浙江东方：上市金融控股集团纳入ESG因素的财务风险管理应用实践

　　案例背景

　　随着可持续发展理念的深入人心，ESG已经成为企业践行新发展理念、推进高质量发展的重要抓手。从全球看，国际财务报告准则基金会设立的国际可持续准则理事会公布了首套投资者导向的全球可持续信息披露报告标准，为推动全球经济、社会和环境的可持续发展具有里程碑意义。

　　在国内金融监管层面，国务院国资委将ESG工作纳入社会责任工作统筹管理；财政部就中国版《企业可持续披露准则》公开征求意见；人民银行陆续发布了《金融机构环境信息披露指南》、《银行业金融机构环境信息披露操作手册（试行）》和《金融机构碳核算技术指南（试行）》，沪深北三大交易所发布《上市公司持续监管指引——可持续发展报告》。以上政策对金融机构和上市公司提升ESG表现提出了更高要求，鼓励金融机构和上市公司做好ESG相关信息披露工作，指导金融机构和上市公司在提升自身环境、社会与治理表现的同时，通过金融工具和服务助力经济社会可持续发展。

　　浙江东方金融控股集团股份有限公司（600120SH）（以下简称“浙江东方”）作为省属国有上市金融控股集团，发挥多牌照业务优势和产融结合的协同效应，与旗下保险、信托、期货、融资租赁等金融子公司一道担负起金融服务主力军的使命。通过引入ESG管理的新思维、新方法、新理念，持续推动经济绿色、低碳转型和可持续发展。在公司长期发展战略和日常经验管理中不断践行ESG理念，持续推动“八八战略”走深走实，在奋进中国式现代化新征程上谱写新篇章。

　　近年来，浙江东方以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实习近平总书记关于国有企业改革发展和金融发展的重要论述，瞄准四大整体战略，助力六大能力提升，支撑增强竞争力、创新力、控制力、影响力和抗风险能力，突出财务管理“战略支撑、支持决策、服务业务、创造价值、防控风险”的功能作用，瞄准金控集团“会计并表、资本并表和风险并表”目标，推动财务管理理念变革、组织变革、机制变革、手段变革，以数字技术与财务管理深度融合为抓手，固根基、强职能、优保障，更好履行经济责任、政治责任、社会责任，尽快构建与一流国有上市金融控股集团相适应的财务管理体系。

图1-1  浙江东方财务管理体系转型框架图

　　在推动上述财务管理体系转型时，浙江东方逐步认识到ESG因素导致的风险是企业的可持续风险。这一类风险的肇始往往是非财务性质的，但又并非与企业的财务状况完全无关。倘若不重视 ESG因素导致的这些风险，那么经过传导路径的衍生和放大，则可能会引发一系列严重的财务风险。更何况相较于其他行业而言，金融行业的影响力还在于透过投融资行为资金流向可能导致风险的双向传导。因此，将ESG因素纳入上市金融控股集团财务风险管理是十分迫切和必要的。

　　实践做法

　　在推动ESG因素纳入财务风险管理的实践中，浙江东方首先对国内外大量案例进行研究,并开展了全方位、多轮次的利益相关者调研访谈。面对股东、客户、员工、供应商、社区和其他利益相关者提出的不同诉求，着重把握好短期经济利益与长期ESG目标之间的权衡取舍，平衡好ESG目标与财务风险管理的资源配置，努力将相关具体举措与财管管理变革、财务体系完善和财务基础职能强化紧密结合起来。不搞形式主义花架子，不人为割裂风险传导路径。近年来，分别在资产质量管理、融资工作优化、管理会计建设等多个方面发力，具体而言:

　　一、融入ESG因素的金融资产质量管理实践

　　公司印发《金融资产估值管理办法（试行）》和《金融资产估值工作指引》，指导合并范围会计主体的财会业务实操，提升会计信息质量和上市公司信息披露质量。在估值实践中，公司逐渐引入ESG管理和可持续理念。在估值操作中增加考虑ESG影响的财务因子和企业估值调整机制。

　浙江东方将减值流程中引入预期信用损失模型ECL，要求预期未来的信用损失金额，以反映信用风险的变动。预期信用损失（ECL）=违约概率（PD）×违约损失率（LGD）× 违约风险敞口（EAD）×表外信贷系数（CCF）× 折现率（DR）。

图2-1 ESG企业估值调整机制（现金流折现模型DCF）

图2-2 金融资产质量管理预期信用损失模型

　　二、融入ESG因素的企业融资工作的优化

　　浙江东方开展ESG表现与公司融资的专门研究。通过我国沪深两市A股上市公司多年年报教据，检验了ESG表现与企业债务融资成本之间的关系，更严谨地论证ESG表现与企业信用变化的因果关系。

　　浙江东方密切关注交易所对可持续信息披露的动态。在研究交易所和银行间两个融资市场披露规则基础上，不断优化核算和报告信息系统，上线RPA机器人流程自动化财务系统，实现会计核算智能化、报表编制自动化、信息披露可持续化。提高上市公司信息披露的及时性、准确性、完整性、相关性，满足监管要求和投资者需求。

图2-3 上线RPA机器人流程自动化财务系统

　　在选择公司债券发行的基石投资者方面，浙江优先考虑具有ESG表现力（如碳管理体系建设、ESG信息披露等）的合作机构。在融资配套资源储备、基石投资商业谈判等方面均有倾斜。

　　浙江东方密切关注国内ESG评级体系建设，尤其发债主体参与中债ESG评价体系的最新进展。专题研讨了参与中债ESG评价体系和发行科技创新债的可能性与必要性，同时跟踪ESG相关融资工具、可持续主题债券等融资品种的更新，争取融资渠道在银行间市场的拓展。

　　三、融入ESG因素的管理会计建设实践

　图2-4 接入携程商旅服务平台实现差旅环节数据落地

　　财务共享中心建设为梳理碳足迹、摸清碳排放“家底”打下坚实基础。近年来，浙江东方积极依托财务共享中心建设的有效路径，推进共享模式、流程的复制与创新，从核算共享向多领域共享延伸，从账务集中处理中心向企业数据中心演进，不断提高共享效率、拓展共享边界。财务共享中心通过接入携程商旅服务平台，实现了差旅环节碳足迹和碳排放的数据落地。

图2-5 浙江东方ESG重要性评估图

　　完善纵横贯通的全面预算管理体系，助力公司建立碳排放清单和开展节能减排。近年来，浙江东方完善覆盖全部管理链条、全部企业和预算单元，跨部门协同、多方联动的全面预算组织体系、管理体系和制度体系，实现财务预算与业务、投资、薪酬等预算的有机融合。公司从年度预算起点出发平衡成本效益，重点关注绿色办公、绿色建筑、绿色出行及绿色采购四个领域预算内容，加强预算审核、执行跟踪和监测分析，强化预算执行结果考核评价，实现闭环管理。

图2-6  浙江东方2023年环境绩效表现

　　浙江东方持续完善数字化、智能化财务系统建设，加强跨部门、跨金融业态的协同合作，统一底层架构、流程体系、数据规范，横向整合各财务系统、连接各业务系统，纵向贯通各级子企业，推进系统高度集成，避免数据孤岛。对标业内领先，推动业财信息全面对接和整合，挖掘数据资产价值，优先开发共享薪资系统对接方案、百望云数字商业平台等功能，实现业财技一体化管控和协同优化，有效减少纸质生产、印刷、废弃物处理及运输过程中的碳排放，对明确和量化碳足迹，提升环境方面表现具有重要意义。

　图2-7  浙江东方数据中台架构

　　成效与经验启示

　　近年来，浙江东方将ESG作为实现高质量发展的重要抓手，坚持ESG管理促发展，提出“金融+科技”“金融+低碳”“金融+民生”“金融+治理”理念模型，将可持续发展全面融入经营层面，下好可持续发展的“全局棋”，做生态文明理念的践行者、共同富裕示范区的建设者、规范公司治理的建设者。近年来，浙江东方陆续获得：

2023年1月，荣获毕马威2022年气候变化与可持续发展峰会“2022年度最佳ESG协作奖”；

    2023年10月，提交“建立层次监督机制有序推进企业可持续发展工作”案例成功入选第二届可持续投融资（ESG）与自贸港建设论坛发布的《中国上市公司ESG领先100案例》；

    2022年度ESG报告获多家评级机构A级评价；

    2023年11月，参加2023浙江省企业社会责任报告发布大会做经验分享，相关案例入选2023年浙江省企业社会责任报告优秀案例并作经验分享。

    2024年6月，获得2024年度浙江省企业管理现代化创新成果（财务领域）二等奖。

　　浙江东方高度重视推进纳入ESG因素的财务风险管理工作，着力打造与上市金融控股集团相匹配的全面风险管理体系。我们清楚的认识到：ESG对财务风险管理的功能和作用是逐步推进、效果逐渐显现的。务必要将ESG和可持续理念作为资本配置、战略规划、财务管理和投资决策时关注的重点。从财务角度和ESG角度两个维度共同理解企业的价值驱动因素，并与财管管理变革、财务体系完善和财务基础职能强化紧密结合。

　　下一步，浙江东方将持续提升和完善ESG管理体系，不断加强ESG与业务发展和财务管理的融合，进一步提高ESG信息披露质量，在资产端、产品端、服务端三端赋能，提升信托、保险、期货、融资租赁、基金等绿色金融产品和服务创新能力和综合服务能力,继续助力国家“双碳”战略和共同富裕，力争在新时代新征程中贡献东方力量！