产业化专业化整合动作频频 沪市央企改革成效显著

　　近年来，央企产业化专业化整合动作频频，围绕能源、军工、粮食等重点领域，积极推动资源向主业企业集中、向优势企业集中、向链长企业集中。这其中，既有同类业务横向联合，也有产业链纵向贯通，更有专业化整合，方式新、力度大、范围广。央企国民经济发展“顶梁柱”“顶得住”作用进一步凸显。

　　重点行业强强联合亮点频出 发挥协同效益释放重组红利

　　央企开展同类公司之间的强强联合，切实发挥协同效益，释放重组红利，重点行业围绕各自特点和痛点整合有方：航运业整合聚焦做强做优做大，钢铁业聚焦健康发展提升集中度，船舶业聚焦瘦身健体提高资产质量等等，实现“1+1>2”的重组目标。

　　在航运领域，两大航运巨头中远集团和中海集团在实施重组前，因部分业务板块连年巨亏被质疑“大而不强”，集装箱船队运力规模均仅在60万至80万标准箱左右，排名世界第七、八位。2016年，两方重组成立中远海运，有效整合集运资产，并通过74项资产交易，分别打造了集装箱运输、航运金融、油气运输、港口运营四大上市平台。合并后，中远海运集装箱运力跃居世界第三，实现综合船队、散货运输、油气运输、杂货特种运输、码头运营及船员管理六个世界第一。下属沪市上市公司中远海控更是在整合第二年以26.62亿元的归母净利润实现扭亏为盈，2019年至2022年连续创下历史最高效益纪录，2022年前三季度实现归母净利润972.15亿元。重组以来，中远海运正以清晰的战略、扎实的经营、稳健的业绩逐步证明自身平抑周期波动、防抗风险和价值创造的能力。

　　钢铁行业在2015年经历了大幅下行，产能利用率达到历史最低点67%。为提升产业集中度，强化企业竞争力，行业内整合势在必行。2017年2月，宝钢股份吸收合并武钢股份。其后，以全面整合为原则，以信息系统覆盖倒逼业务整合为抓手，快速整合各自在汽车板、硅钢、高等级薄板等领域的成果，迅速发挥协同效应。重组后，宝钢股份在取向硅钢领域位居全球榜首，冷轧汽车板进一步扩大竞争优势，是全球首个能同时批量生产第一、二、三代先进超高强钢的企业，快速提升武钢制造能力，为一公司多基地制造模式打下良好基础。宝钢武钢合并发挥出“聚变”效应，不仅四年内实现协同效益118.7亿元，更对全国供给侧结构性改革形成示范效应，推动行业产能利用率提升。

　　在造船领域，2009年以来，全球造船需求大幅减少，新船成交持续低迷，世界船舶行业产能过剩严重，船舶企业面临接单难、交付难、盈利难的状况。在此背景下，中船工业集团和中船重工集团实施联合重组，组建中国船舶集团。通过重组整合、吸收合并、压减等改革举措，集团资产负债率由2019年底的60.71%降低到2022年底的57.99%，二级单位数量由147家降至103家，产业体系进一步精干，资产质量大幅提高。以下属沪市公司中国动力为例，作为集团动力业务资本运作平台，公司以226.3亿元收购整合中船工业集团、中船重工集团、中国船舶及中国动力各自持有的柴油机动力业务，推动相关业务统筹协同发展。2022年，中国船舶集团新接订单1362.3亿元，接单金额连续两年超过1300亿元，新接订单和手持订单全球市场份额均超过20%，居世界第一。

　　一体化产业链重组层出不穷 “链长”实力进一步凸显

　　近年来，央企大规模、大范围、立体化的产业链重组层出不穷，基于产业布局与结构调整的背景，以一体化为目标推进产业链条整合，把生产经营的各个环节相互连接组合起来，推动资源向优势产业聚集，提升企业在产业链价值链中的地位，产业链“链长”的实力进一步凸显。

　　推进“核”心技术供给。中核集团和中核建集团都是行业巨头，前者承担了全产业链的科研开发、建设与生产经营工作，是我国核科技工业的主体；后者是我国核电工程建设的国家队、主力军，两方属于产业链不同环节。2018年，立足中央对核工业的定位要求，两核实施重组，将中核建整体无偿划转进入中核集团。重组以来，中核集团把科技创新摆在核工业发展的战略核心位置，推进核工业科技创新，科技研发投入增长达到三倍以上，取得一大批科技成果。下属沪市公司中国核建已具备华龙一号、AP1000、EPR等三代先进压水堆等各种堆型、各种规格的核电建造技术与能力，蜕变为拥有一系列自主知识产权的核心关键技术的“智慧核建”，成为我国核电出口的重要支撑力量。

　　聚焦重点攻坚，加强化工链条整合。2021年，中国中化集团和中国化工集团联合重组成立中国中化。成立后，中国中化扎实推进两化深度整合，业务涵盖生命科学、材料科学、基础化工、环境科学等领域，使得主业更加突出、产业链更加完整，总计通过641个供应链协同项目创效266.49亿元。例如下属沪市公司中化国际通过收购扬农集团股份，剥离农化业务，进一步聚焦以化工新材料为核心的精细化工主业。此外，针对重组后面临的低效无效资产多、历史包袱重等问题，中国中化以内部整合融合工作促进压减，全力推动不良资产处置，探索低效无效资产管理新模式，累计退出165户子企业，回收资金超24亿元，有效止住出血点、减轻历史负担。重组当年，中国中化即实现净利润同比增长27%，各项HSE关键绩效指标均优于两化历史水平，已成为全球规模最大的综合性化工企业。

　　聚焦业务互补，解决煤电矛盾。中国国电在发电和售电、煤炭开发及销售的收入占比约为86%、13%；神华集团在煤炭开采与销售、发电的收入占比约为57%、36%，两者在煤电业务方面具有很强的互补性。2018年，两方合并重组成立国家能源集团，通过产业链上下游协同形成规模效应，有利于理顺煤电关系、实现煤电一体化发展。重组后，国家能源集团市场应变能力、保供创利能力显著增强。2021年实现自产煤5.7亿吨，较2017年增加0.6亿吨；发电量1.1万亿千瓦时，较2017年增加2120亿千瓦时。受益于煤电运化一体化产业链竞争力的持续巩固，下属沪市公司中国神华发布2022年业绩预增公告，预计实现归母净利润687亿元至707亿元，同比增长36.6%至40.6%，创下业绩历史新高。

　　聚焦优质资源专业化整合 一批“专精特新”子企业脱颖而出

　　央企通过专业化整合，实现主责主业更加聚焦，产业结构更加清晰，一批专业水平高、创新能力强、引领作用突出的“专精特新”子企业脱颖而出。

　　聚焦优质资源整合，借用退市公司平台。2018年，国机集团以主动退市的二重重装为平台，整合中国重机、中国重型院等集团内重型装备板块优质资源，组建国机重装，解决国有资本布局分散化，难以形成集中优势的问题，并推动企业持续深化改革，呈现出良好发展势头。2020年，国机重装成功登陆A股主板市场，实现重新上市，在央企深化改革、调整布局结构以及我国资本市场退市制度市场化改革等方面作出了有益探索。公司运行质量持续向好，期间实施了股份回购，以实际行动回报社会各界和股东的关心和支持。

　　聚焦细分领域，理清建材业务条线。围绕基础材料、新材料、工程技术服务三大业务板块，中国建材旗下的天山股份、凯盛科技、国检集团、中材国际等多家上市公司均有资产整合动作，形成了一批边界清晰、主业精锐、具有产业链控制力的主产业平台。例如，沪市公司中材国际2021年通过发行股份及支付现金，斥资约36.76亿元收购了中国建材股份、中国建材总院、中国建材工程旗下的中材矿山100%股权、北京凯盛100%股权、南京凯盛98%股权，2023年继续以36.47亿元购买中国建材总院所持合肥院100%股权，完善了产业布局，成为水泥工程技术装备服务领域规模最大的A股公司。又如沪市公司国检集团先后拿下华科检测49%股权、中国建材检验认证集团浙江公司49%股权、云测检验51%股权，对华中区域、长三角区域、西南区域业务资源进行整合布局。中国建材通过整合实现“一企一业、一业一企”，有效提升资源配置效率和发展质量效益，避免无序竞争。

　　聚焦国有资本流动增值，注入优质水电资产。长江电力以发行股份及支付现金的方式购买云川水电，重组交易对价规模达804.84亿元，为2022年A股上市公司最大规模的资产重组项目。重组后，长江电力拥有乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、三峡和葛洲坝等长江干流6座水电站的全部发电资产，其装机容量由4549.5万千瓦增长至7169.5万千瓦，增长幅度达57.6%。至此，长江电力拥有全球12大水电站中的5座，“水电航母”更加名副其实，中国最大电力上市公司和全球最大水电上市公司地位进一步巩固。在专业化整合过程中，长江电力将非上市资产通过证券化增强流动性的整合方向，让国有资产实现价值发现。