红杉资本来了 千亿规模杭州创新基金再扩容！

　　4月29日，千亿规模杭州创新基金又有大动作：红杉中国新一期人民币基金落地杭州，成为杭州创新基金“航母舰队”里的最新一员。

　　成立仅一年，这个由国企“杭州市国有资本投资运营有限公司（杭州资本）”操盘的政府创新基金，距离1000亿元的筹集目标，更近了一步。

　　这也标志着，杭州的“产业发动机”，羽翼渐丰。

　　01 红杉资本加入“航母舰队”

　　4月29日，红杉中国将新一期人民币基金——红杉中国人民币七期科创基金，落到了杭州。

　　作为投资界大名鼎鼎的硬科技投资机构，红杉中国投资企业超过900家，一举一动都备受资本市场关注。

　　本次合作，杭州资本及临平区、临安区将共同出资，支持红杉中国人民币七期科创基金，重点在科技、医疗健康、消费服务等领域积极寻找投资机会。

　　据介绍，合作将落地在城西科创大走廊核心区与联动区，重点选择处于早期、成长期等不同阶段的科技创新型企业作为投资重点。

　　签约仪式上，杭州资本党委书记、董事长金旭虎表示，本次与红杉中国达成基金合作，能充分发挥杭州资本的运营优势，红杉中国的专业优势，临平区、临安区的资源优势和产业优势，形成投资新势力，助力千亿杭州创新基金集群打造。

　　对于这支最新子基金的规模，虽然签约各方均没有透露更多细节，但涌金君从红杉资本中国此前的基金规模判断，红杉中国人民币七期科创基金的规模，将达到百亿级别。

　　值得注意的是，红杉中国人民币七期科创基金，正是杭州创新基金的最新一支子基金。去年3月29日，总规模达1000亿元的杭州创新基金启动，立即吸引了外界的目光。

　　放眼全国，“千亿级”政府基金并不多见，且大多为国家级。市级的千亿政府基金就更为罕见，比较著名的有深圳创新投资集团，即“深创投”。

　　那么，千亿规模的杭州创新基金，到底是个什么样的基金？

　　承担杭州创新基金的组建及管理的杭州资本相关负责人告诉涌金君，杭州创新基金，是一个“基金集群”——包括了行业母基金、子基金和专项子基金。

　　第一类是行业母基金（LP）。

　　母基金，又被称为“基金的基金”，因为它不仅可以投项目，还能投资基金。

　　在行业母基金层面，杭州资本与泰格医药、中信金石、中石化资本等19家知名机构及产业龙头对接，目前已落地200亿元的泰格生物医药基金。

　　这是杭州市第一支生命健康产业母基金，重点投向创新型医疗器械、生物医药、医疗服务、医疗信息化、数字疗法、智能制造等细分领域创新企业。

　　此外，100亿元的中信城西科创大走廊基金，也已经“在路上”。

　　第二类是子基金。

　　杭州资本陆续对接高瓴资本、红杉中国、经纬中国、摩根士丹利中国、IDG、国新国同、小米集团等60余家国内优质基金管理人。

　　此前，已落地5支市场化子基金，包括50.1亿元的综改试验（杭州）基金、40亿元的中金凤凰基金、9亿元的交银产投基金、5.5亿元的普华科创基金、4亿元的贝达生物医药基金。

　　今天落地的红杉中国人民币七期科创基金，就属于其中最新一支。

　　第三类是专项子基金。

　　它的重要意义在于产业招引，主要聚焦战略性新兴产业和关键核心技术“卡脖子”环节，针对杭州的重大产业项目，进行一对一的投资。

　　截至目前，已先后成立了总规模64.4亿元的基石项目专项基金、总规模35亿元的富芯半导体专项基金、总规模30亿元的零跑科技专项基金和总规模6.4亿元的华瑞航空专项基金。

　　可以看出，杭州创新基金更关注大投资、大项目、大运作。

　　截至2021年12月31日，杭州创新基金累计完成组建规模444.44亿元，其中行业母基金200亿元，子基金108.6亿元，专项子基金135.84亿元。

　　加上最新的红杉中国人民币七期科创基金，杭州创新基金离千亿“小目标”更近了一步。

　　02 “四两拨千斤”

　　杭州创新基金的一大作用，是进行产业招引。

　　据杭州资本介绍，基金定位为杭州的“产业发动机”——通过充分发挥国有资本投资引领和放大作用，推动生命健康、人工智能、云计算大数据、信息软件、高端装备制造、新材料等杭州市“十四五”规划重点产业加快集群发展，促进更多社会资本向重点发展产业集聚。

　　投资的“负面清单”也很明确：平台类公司不投，金融、房地产不投。

　　最近几年，在新能源、芯片、人工智能、生物医药、航空航天等新兴产业领域，大多数知名企业和投资基金的背后，其实都有政府基金的身影。 

　　在这方面，被网友戏封为“最牛风投城市”的合肥，凭借“押宝”京东方、“投注”长鑫存储、“接盘”蔚来汽车等一系列“神操作”，为合肥带来了三个产业集群的故事，为人们所津津乐道。 

　　▲“最牛风投城市”的合肥

　　杭州的思路与合肥类似，但也有不同之处：合肥投资京东方所用的政府引导基金，基本来自财政“拨改投”，所以当年合肥财力吃紧，不得不暂缓地铁建设。

　　作为后来者，杭州创新基金弥补了这一缺憾，通过国有企业的操盘组建和管理，引入市场资本，发挥财政资金“四两拨千斤”的作用，能用较少的资金撬动更多的产业和项目，弥补政府财政资金规模小的不足。

　　具体来说，杭州创新基金，能对国资进行两次放大，乘数效应十分明显。

　　以200亿元的泰格生物医药母基金为例。在这支基金上，杭州资本出资50亿元、滨江区出资50亿元，杭州本地上市公司泰格医药出资100亿元。这一步，国有资本就进行了第一次的放大；

　　以泰格医药在业界的影响力，又吸引了一批投资机构到杭州来，泰格生物医药基金可以再去投这些基金，进行资本的第二次放大。

　　在生物医药圈里比较有名的启明创投，就因此被吸引来杭州。泰格生物医药基金以3亿元的投资，吸引来11亿元的基金规模。按照出资比例，杭州资本在3亿元中出资0.75亿元，这也意味着，国资的放大倍数达到近15倍。

　　杭州创新基金的另一大作用，是通过基金的方式，把头部机构、社会资本吸引到杭州来。本次将红杉中国人民币科创基金成功落地杭州，就是一个很好的案例。

　　“通过筛选国内的顶尖投资机构、优秀的基金管理人，不止发挥政府自己的力量，更发挥基金管理人的产业和资源优势，协助杭州找到更优质的项目。”杭州资本相关负责人告诉涌金君。 

　　在签约仪式上，红杉中国合伙人浦晓燕表示：“红杉中国坚持投早投小，着力投资中国最具创新和最强科技属性的创业者，而这一切后面是LP（母基金）的支撑和信任。杭州是红杉中国非常重视的长期合作伙伴，未来会探索更多战略协同、资源共享机会。”