杭实集团：构建参股管理体系 加快建设一流国有资本投资公司——以杭实集团实践为例
摘要
党的十八大以来，在国企深化改革浪潮中，大量的国有参股混合所有制企业应运而生，参股管理已成为国企公司治理的重要部分，如何有效管控参股投资，加强参股企业中国有资产监管、实现国有资本收益和保值增值，已成为中央和地方国资监管机构完善国有资产管理体制，形成以管资本为主的国有资产监管体系的重要课题。本文在全面梳理中央关于国有企业参股管理政策的基础上，基于对杭实集团参股管理过程中遇到的管理难点与痛点的分析，提炼出：坚持党建引领发展、实现双融双促，坚持管资本为导向、完善制度体系，坚持财务监督体系建设、维护国有权益，坚持串联场景赋能、助力企业发展的经验做法，并以此为导向构建了参股管理投前、投中、投后财务监督体系长效机制，实现精准赋能参股企业高质量发展，加快建设一流国有资本投资公司。
关键词：参股管理 财务监督 串联场景 精准赋能
杭实集团成立于2001年，系杭州市政府授权大型国有投资集团，注册资本60亿元。杭实集团聚焦杭州打造“五大产业生态圈”战略目标，紧盯先进制造、数字经济、生物医药、新能源新材料等核心产业赛道，积极构建资源运作平台、资产管理平台、资本营运平台、资产营运平台、产业服务平台以及若干产业板块的“4+1+X”战略发展格局，深耕实体企业投资与发展，产业园区投资、建设、运营，大宗商品贸易与产业链供应链投资建设，相关产业投资、资产经营等四大主业，致力于打造具备独特市场竞争力的国有资本产业投资平台。凭借优异的改革发展成绩，自2018年起连续六年入围中国企业500强，2023年位列第152位。2023年全年实现合并营业收入2649亿元，净利润32亿元；截止2023年12月31日，集团资产总额859亿元，净资产253亿元，净资产收益率13%。
背景介绍
1.国有企业参股管理政策背景介绍
2013年11月，党的十八届三中全会通过《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，提出积极发展混合所有制经济，允许更多国有经济和其他所有制经济发展成为混合所有制经济；国有资本投资项目允许非国有资本参股；完善国有资产管理体制，以管资本为主加强国有资产监管，改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司。
2019年10月31日，党的十九届四中全会通过《中共中央关于坚持和完善中国特色社会主义制度推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题的决定》，强调探索公有制多种实现形式，推进国有经济布局优化和结构调整，发展混合所有制经济，增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力，做强做优做大国有资本；形成以管资本为主的国有资产监管体制，有效发挥国有资本投资、运营公司功能作用。
2019年12月，国务院国资委研究出台《关于中央企业加强参股管理有关事项的通知》（国资发改革规[2019]126号），对中央企业从规范参股投资、加强参股国有股权管理、强化监督问责3个层面提出13条针对性措施。在参股国有股权管理方面提出中央企业要依法履行股东权责、注重参股投资回报、严格财务监管、规范产权管理、规范字号等无形资产使用、加强领导人员兼职管理、加强党的建设。
2023年6月，国务院国资委研究出台《国有企业参股管理暂行办法》（国资发改革规[2023]43号），对各级国有资产监督管理机构履行出资人职责的企业及其子企业的参股管理提出更为明确的管理措施，从参股投资管理、参股股权经营管理、参股股权退出管理、监督问责四个层面提出24条更为明确的管理措施，要求国企在参股投资中聚焦主责主业、健全参股投资决策机制、完善国资监管体制，同时发挥国有资本投资、运营公司作用，盘活处置低效无效资产。
党的十八大以来，在国企深化改革浪潮中，大量的国有参股混合所有制企业应运而生，参股投资已成为国企投资的重要部分，如何有效管控参股投资，加强参股企业中国有资产监管、实现国有资本收益和保值增值，已成为中央和地方国资监管机构完善国有资产管理体制，形成以管资本为主的国有资产监管体制重要课题。
2.杭实集团参股管理背景介绍
杭实集团由原杭州市化工、轻工、医药、纺化、机电、建冶、二轻、丝绸八个局撤销后组建而成。组建初始所属企业中参股企业占比近75%。20多年来，在市委市政府的领导下，集团改革创新、砥砺前行，以工业企业为底层资产，聚焦产业投资和产业服务，培育产业生态链，发展战略从“一工独大”转型至“两轮驱动”再升级为“产商融结合的国际化投资平台”，在积极推进混合所有制改革和体制机制创新中，构建4+1+X三层管控架构，形成了以“管资本”为主的国有资本经营授权体制；通过集团本级、平台公司、投资基金等主体以投资新设、投资入股、转让股权、增资扩股、联合投资、并购重组等多种方式与各类所有制企业合资合作，国有资本运行和配置效率不断提高，国有资产质效日益增长。截至2023年末，集团直接投资的参股企业有22家，占比70.96 %，职工人数35969占比89.6 %；党组织隶属于集团党委的有13家，基层党组织136个，占比67%；党员2625名，占比71%；向22家参股企业委派董事28席、监事10席。另有子企业投资的参股企业74家。
但在参股投资实践中也存在一些管理难点，主要是：一是制度建设和执行不够规范。集团现行管理体系的建设和运行，与“管资本”为主的价值管理体系仍有差距；管理过程中也曾出现参股管理决策制度执行不规范、造成国有资产损失等问题。二是股权退出渠道不够通畅。历史留存少量参股企业与转型后集团主责主业不匹配，但因股权比例较小、影响力弱，股权退出路径受到限制，国有资本配置和运营效率有待提升。三是赋能企业举措不够精准。集团实施“串联场景 共享共赢”战略以来，在赋能服务企业经营、打造成果转化新场景和提升企业差异化竞争力等方面，成效尚未达预期，需进一步提高针对性和有效性。新一轮深化改革提升阶段，如何构建参股管理财务体系，探索监督格局提质、精准赋能参股企业发展，对集团加强深耕产业投资、形成差异化的核心竞争力、做强做优做大、维护参股国有资产安全具有重要意义。
主要做法
（一）注重顶层设计，构建参股管理财务监督体系长效机制
集团制定构建大监督格局实施办法，成立领导小组、明确职能部室职责，形成系统施治、上下联动的高效决策监督组织体系。集团下设11个职能部室，由资产管理部、财务管理部、风控法务部、公司治理部、办公室、审计监督部分别承担投资管理、股权经营管理、风险防控及退出管理等职能，提高参股投资监督效率，形成监督管理闭环，依法对违规参股投资开展责任追究。
1.投前财务监督体系
（1）投前尽调。制定参股管理暂行办法、股权投资基金业务管理暂行办法，建立参股管理的“2+N”制度体系。在开展参股投资时，开展充分尽职调查，严格审查合作方资质，严把主业投资方向，合理确定参股方式。
（2）依法管理。指导投资企业章程制订，强化参股章程管理，有效维护集团股东权益。依法合规推动参股企业建立“三会”治理机制，通过股东大会表决、委派董事监事、重要岗位人员参与并指导参股企业公司治理。
2.投中财务监督体系
（1）强化党内监督。制定集团党委前置研究事项清单，将集团对参股投资决策、对子企业参股投资决策授权等事项作为重大经营事项由党委前置研究讨论。健全党的组织，实行领导干部交叉任职；出台加强参股企业党建工作的实施意见；将集团管理的参股企业党组织纳入系统大党建考核范围，差异化考核参股企业党建工作，评选四强党组织、先进纪检组织。
（2）强化分类管控。根据参股企业行业类别、持股比例、投资金额、贡献度等将参股企业分为特别重要、一般重要、其他参股三类，依法依实际对不同类型参股企业的一般经营事项和重大经营事项的内容及对应的决策流程进行规范，以OA信息化系统管理为载体，通过参股企业“两张清单”实施差异化管控。动态分类管理委派人员。通过委派人员定期、定量对企业重大决策、主要经营财务数据进行跟踪评价和预警分析。
（3）强化财务监督。定期召集参股企业财务负责人参加集团季度经济运行分析会，掌握主要财务指标完成情况、企业生产经营过程中面临的困难与不足等情况。按照同股同权同责的要求，严格落实按出资比例提供资金出借和融资担保，严禁开展未落实有效风控保障措施的超股比信用输出。根据投资分红管理办法落实参股企业分红，明确利润分配方案由主要股东提出，并经董事会或股东会通过，原则上当年实际分配的利润额要求不低于企业上年实现的可供分配利润总额的30%。
（4）强化风险预警。将参股企业纳入市场主体风险预警信息监控名单，加强信息化管理，充分运用平台数据分析、风险监测等功能，强化对重点领域、专业领域的企业信用分析预警，对负面信息进行实时监控，把控苗头风险。
3.投后财务监督体系
（1）退出管理。坚持该退即退，探索多元处置渠道，分类、及时退出低效无效参股股权，盘活低效无效参股股权。退出参股股权时履行财务审计、资产评估和产权交易等程序，及时办理工商变更和国有产权登记。对投资目的已达成的参股投资，应及时回收项目经济效益，为退出的有效执行，做好充分预判工作。对经评价长期无盈利无分红又不符合集团战略、经营状况持续恶化、可持续发展能力与竞争力缺乏的参股企业，且除根据协议约定的退出路径退出、“一企一议”外，或通过实施股权转让、股权置换、资产证券化、强制清算、司法拍卖等渠道实现国有股权的畅通退出。
（2）审计监督。将参股投资情况、与参股企业关联交易情况列入企业领导人员经济责任审计重点内容。每半年召开一次监督联席会议，通报交流含参股投资在内的涉险事项。创建内审中心，组建包括参股企业内审人员的队伍，共同参与内审及后续教育，以审代训加强与参股企业沟通交流。
（3）纪检监督。将集团管理的参股企业与全资控股企业同谋划、同部署、同考核，一体推进“四责协同”机制，参股企业党组织严格履行“一岗双责”、纪检组织对党员领导干部充分运用监督执纪“四种形态”，按照纪检信访工作制度、问题线索处置管理办法开展监督执纪。
（二）发挥核心优势，精准赋能参股企业高质量发展
近年来，集团不断厚植“共享共赢”理念，推动由“管理型”向“平台型”公司转型，从“优化服务”向“精准赋能”升级。2022年，出台《推进“串联场景 共享共赢”工作的实施方案》将“精准赋能能力”确定为有别于其他投资机构的差异化核心竞争力。
1.供给侧赋能。党建引领串链场景赋能，创建“实创汇”党建联建特色品牌，形成热联价值链、基实产业链、老字号创新链和产业园业务链“1+4”架构体系。产业链在医疗健康、芯片等战略性新兴领域投资超30亿元；价值链运用衍生品工具克服原材料价格波动影响，助力联建单位稳定生产经营预期；业务链产业园“基金+基地”发展模式，为联建单位打造更高能级的赋能式投资平台；创新链串联王星记、毛源昌等多家老字号，打造43条红色场景体验线。
2.需求侧赋能。走访串联政府产业平台、大型企业、知名投资机构等，深挖“零碳工厂”建设需求，开放整合集团内场景资源，实现最优匹配协同打造“零碳工厂”建设新增长极。计划组建总规模预计为100亿元的零碳工厂共同体建设开发母基金，目前已完成20亿元CZH股权投资基金组建，对外进行募资。优势互补，子企业R集团发挥资金优势、供应链经验助力参股企业杭泰数智打通上游光伏支架供应链，提升供应链周转效率；杭泰数智为R集团提供专业电站开发解决方案、组件等订单。目前杭泰数智持有并网电站超过600MW，项目建设经验累计超过2GW级。
3.数智赋能。打造“实业智投”产业投资数字化平台。通过人工智能与大数据筛选，精准发现投资机会。整合现有合作企业、投资项目、意向项目，向外接引入市经信、金融、科技、发改等政府数据，建立杭实集团数据治理体系和数据中台能力，链接各信息孤岛构建强大数据底座。
4.产业赋能。创新“要素批发商”模式，为大项目落地、政策对接提供“保姆式”服务。招引正泰集团“HTSZ”智慧能源项目落地杭州；联动萧山滨江组建“中国视谷”基金，推动其实体化落地建设，为杭州打造“全国视觉智能第一城”作出重要贡献。以投促招，沿着已有产业和投资链路招引链主项目，通过领投BS公司，建立与南京KN项目的联系，联合萧山区政府突破原有属地政府等限制，促成了总投资112亿元的“KN车规级半导体”项目落地临空经济示范区。
5.治理赋能。根据参股企业业务特征、持股比例、主业关联度选派具备企业管理、资本市场、财务、法律等专业背景的股东代表、董事监事和重要岗位人员，通过股东大会、董事会表决，助力参股企业规范建立三会治理机制，形成科学规范、有效制衡的治理体系。管理过程中，根据资金信用管理办法规定，为参股企业提供同比例贷款、担保等；有效运用资本市场运作专业经验，帮助参股企业资本运作及推动上市。
6.品牌赋能。支持参股企业人才招聘，由集团组织统一集中的线上线下社会招聘、校园招聘，不仅为参股企业提供节约高效的人才引流通道，更有助于提高整体品牌影响力。基于治理、财务、风控、法律等条线，开展董事监事专业化、职业化培训，不断提高董事监事全方面、多领域的知识水平与履职能力。依托杭实大讲堂，以“领导力培养”为主线，持续优化四阶管理能力提升计划，培养200余名干部人才，赋能参股企业人力发展。
成效和经验启示
（一）直接成效
1.集团品牌影响力大幅跃升。2018年起，连续六年荣膺中国企业500强，排名从421位跃升至152名，2023年在长三角企业100强中排名第33位。培育了一批行业龙头。如：中策橡胶在轮胎制造商中排名全球第九、国内第一；杭叉集团在叉车行业中排名全球第八；西子洁能是国内余热锅炉的领军企业；杭州电化是中国石油和化工企业500强。2016年以来，陆续帮助和赋能杭华股份、格林达、杭州热电等一批参股企业上市。集团重要投资平台杭实资管荣获浙江股权投资领军机构称号。
2.参股管理体系化日趋成熟。探索创建参股管理的“2+N”制度体系：以参股管理暂行办法、股权投资基金业务管理暂行办法2个制度为牵引，涵盖投资、风控、财务、考核、党建、纪检等涉及参股全生命周期管理的“N”项制度，目前有57项。
3.参股投资效益不断提升。截止2022年末，集团参股企业按权益法核算的投资收益较2016年增长1倍。2023年，参股企业股权资产较2016年33亿元增长3.4倍。2016年以来，累计清退低效无效参股股权10余项。
（二）经验启示
1.坚持党建引领发展，实现双融双促。围绕坚持和加强党的领导，通过构建科学高效的企业领导体制形成有效管控模式、完善选人用人机制、加强基层组织建设、加强企业民主管理、构建大监督机制、强化企业文化建设等八项具体举措，明确参股企业党组织在决策、执行、监督各环节的权责和工作方式，引导参股企业建立规范、完善的法人治理结构，确保党组织引领带动作用充分发挥。
2.坚持管资本为导向，完善制度体系。建立以管资本为导向的参股企业价值管理制度体系，包括：参股管理暂行办法、股权投资基金业务管理暂行办法、参股企业重大事项清单式管理等制度。采取市场化选聘和组织推荐两种方式遴选建立一支涵盖企业管理、金融、财务、法务等特长的82人组成的高素质外派董事监事人员库并实行动态调整。
3.坚持财务监督体系建设，维护国有权益。通过监督联席会议、协同督察审计、问题线索移送、制定监督责任清单等方式，强化对参股企业大党建、党风廉政建设，安全生产、维稳信访等考核体系建设，提高监督检查效能，形成对参股企业的监督闭环管理。
4.坚持串联场景赋能，助力企业发展。结合产业投资数字化平台建设，积极推进赋能库建设的数字化。在资本赋能、品牌赋能、业务赋能等维度输出了一批标志性项目和典型经验案例，着力打造集团投资赋能差异化能力。如控股子企业为参股企业杭叉集团提供钢材原材料的价格管理赋能服务，为每台叉车节约成本近千元，取得双赢的良好效果。
